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2023年家电行业:资本运作叩开融合之门

发布日期:2024-01-30

       家电行业在2023年年初取得良好开局,其市场营收规模上半年出现久违的快速增长,其中空调销售额更是创下近5年新高。而下半年,随着订单、营收大幅回落,家电市场进入承压盘整期,业界预计的全面复苏并未如期而至。但家电行业迅速调整思路,发力外销谋求“破冰”,从今年11月份相关数据来看,家电企业业绩再度呈现出企稳回升。

  这一年,家电行业前进之路布满荆棘,但仍砥砺奋进、向新而生。在调整中,家电行业收购、参股、分拆频频上演,而“大手笔”回购也持续增多。与此同时,家电企业资本化与全球化并举,推进行业规模扩张,并与人工智能加速交织创新商业模式,奏响合纵连横、出海、专利战的跌宕起伏之歌,带动产业格局演绎、发展和革新。

  “中国家电业在‘逆境’中生长,2023年展现出韧性,通过产业资本创新,在全球供应链体系中实现跃升。”中国家用电器协会执行理事长姜风对《证券日报》记者表示:“2024年,市场将有望持续复苏回暖。纵使面临挑战,企业仍需坚定底气,向‘山巅’进行自我挑战。”

  以资本为“桨”驶向新蓝海

  2023年,家电巨头以资本为“桨”,持续加强新兴领域部署。美的集团通过定增拿下科陆电子控股权,后又抛出14.73亿元的合康新能增持计划。同时,这家市值近4000亿元巨头登陆港交所的计划仍在持续推进,若上市成功,将成为继海尔智家后,又一实现“A+H”格局的白电巨头。

  与美的集团“暗斗”多年的格力电器,在相继对格力钛新能源和盾安环境完成控股后,加速全球资源整合。如今,格力电器自主品牌在公司整体出口产品中占比已超60。

  海尔亦选择通过收并购的方式扩张版图。12月14日,海尔智家正式宣布以约6.4亿美元的对价收购开利商用制冷100股权,在制冷领域再下一城。

  海尔智家董事长兼总裁李华刚对《证券日报》记者表示:“海尔智家的收购着力创造新的增长点,此次就意在加速打造商用制冷平台,带来业绩新空间。”

  头部企业的全球收购整合在这一年里已大多棋至中盘。美的相继并购德国库卡及东芝家电、海尔将斐雪派克收入囊中、海信收购欧洲品牌古洛尼……目前家电企业在全球整合已步入“深水区”,工厂、渠道陆续在更多国家及地区落地。

  还有更多资本谋局也在酝酿。何氏家族百亿元并购顾家家居、奥马电器计划收购TCL家用电器合肥、威帝股份正在筹谋拿下宝优际……家电行业并购已从“链”内持续向外延展。

  中国家用电器商业协会秘书长张剑锋向《证券日报》记者表示:“近几年智能家居依旧受到关注。经历一轮优胜劣汰之后,部分中小规模企业已冲破差异化竞争重围,正在逐步成长。”

  值得关注的是,我国家电市场融资规模也在持续扩大。Choice数据显示,截至12月17日,2023年以来共有10家家电企业按申万行业分类通过首发上市、定向增发等方式,累计募集资金81.07亿元,比去年增加84.08。其中,鸿智科技、德尔玛均完成IPO上市。

  相较往年,今年家电企业向外破局的动作更大。而其投融资动作加快的背后,是加速冲击商用、高端、海外“新战场”,探索智能家居、新能源、车机等更多“新蓝海”。

  通过一系列资本布局,中国家电巨头踏上新的征程。中国电子视像行业协会秘书长彭健锋在接受《证券日报》记者时表示:“目前,中国家电产能占到全球的七成以上,核心部件基本实现国产化,技术达到国际先进水平。未来家电行业将伴随更频繁的并购投资,增强关键环节研发智造,完善生态。”

  以创新为“舵”闯出新赛道

  并购投资频发、深化海外布局的背后,是家电企业在奋力转型。2023年,一批从家电巨头体系内部孵化的“小巨人”成了市场焦点。

  仅在火热的A拆A市场,美的集团推动美智光电、安得智联两家子公司“A拆A”;长虹系的资本版图通过分拆上市等实现空前扩容;创维方面也释放了“未来可能分拆10家上市公司,每家公司目标百亿元规模”的信号。

  “未来,长虹控股集团将结合产业规划与定位,用好资本市场,为产业发展提供更多动能。”长虹控股集团新闻发言人饶彬彬对《证券日报》记者说。

  资本助推之下,如今的家电企业,已经从传统赛道“破圈”蜕变为科技巨头。“‘A拆A’成为上市公司提升企业价值、资源配置、资产重组的重要路径。”清华大学经济管理学院金融系副主任朱武祥接受《证券日报》记者采访时认为。

  家电巨头历来是资本市场回购大戏中的大户。据Choice数据统计,截至目前,2023年以来,A股市场共有35家家电上市公司实施了股份回购,回购金额约为38.44亿元,而2022年为31家。

  以家电行业头部企业为例,海尔智家、格力电器自回购实施起始日至2023年11月30日,分别累计支付金额11.88亿元、8.86亿元。此外,三星新材、亿田智能、长虹华意等多家公司回购规模居前。而这也展现出,家电龙头对行业前景的信心。

  奥维云网总裁助理兼研究创新部总经理赵梅梅表示:“家电行业上市公司密集回购的背后是估值仍处洼地,企业以‘注销式回购’等避免出现流动性危机、提振股价。”

  以担当为“锚”谋定新方向

  企业跨界参股、产业链收购、拆分上市、股份回购等一系列年度资本大戏的频频上演,于变局中育新机,是初心。

  新机遇新格局已开启,但也要看到当下的困难。复苏时间难确认、供应链变化难应对、库存过剩难释放,成为企业需要跨越的“三重困难”。

  中国家用电器协会副理事长徐东生接受《证券日报》记者时建议:“企业应善用资本力量,将资金投入AI等新技术应用的核心环节和高附加值领域,加大高端有效供给,提升产业链智能水平。”

  在资本的助推下,2023年以来,家电企业不断与家居、手机等产业链企业合纵连横,加速步入鸿蒙原生应用,在操作系统、芯片领域,为中国消费电子产业的自主自强谱写出新篇章。

  可喜的是,家电市场行情已悄然回暖。GfK中怡康最新数据预计,2023年,中国家电零售额可达到8800亿元,同比增长6.3,在最近五年统计中处于较高水平。家电出口良好增势也有望延续。

  展望2024年,家电行业将多维度寻求新的突破口。内销看地产,出口渐改善有望构成行业发展的主轴。中信证券制造产业联席首席分析师纪敏认为,家电行业也要坚持以进促稳、先立后破。

  征程万里风正劲,重任千钧再奋蹄。资本在家电行业浩荡发展的长河中迸发力量伴随行业走过璀璨华年,在彷徨中转型,并最终涅槃重生。放眼明年,其亦将推动家电行业在面向新技术渗透发展的进程中不断突破。直面荆棘载途,以正确方式打开,资本的力量也会终将成为推动中国家电产业向高质量发展加速迈进的重要引擎。