随着国内疫情防控形势趋于稳定，文化娱乐产业呈现强势复苏景象，传递娱乐01326.HK做为多元化的影视文化产业集团，在金秋时节斩获颇丰，为下一阶段强势向好发展铺实基础。在集团品牌层面，第十届北京国际电影节上，CEO赵文竹女士首次提出传递娱乐的扇形结构战略，在行业内引发热烈反响;支持参与的2020金海鸥网络影视年度人物表彰盛典，知名导演、制片人、编剧等济济一堂。在剧集领域，传递娱乐01326.HK旗下厚海文化出品暨版权开发剧集《斛珠夫人》顺利杀青;由爱艺奇出品，孙俪和赵又廷领衔主演的聚焦女性成长、展现真实职场的年度大戏《理想之城》在上海开机。在综艺板块继续扩大头部竞争优势，7月22日收官的《喜欢你，我也是》第二季，自开播以来稳居爱奇艺热播榜、飙升榜、情感榜、热搜榜等站内综艺榜单TOP1，收获63个微博热搜，更是创下15个平台441个全网热搜热榜的好成绩，在知乎拿下了8.0的高口碑好评。《喜欢你，我也是》第三季也在制作筹备中。
扇形结构的公司战略
“折扇都有一个扇钉，这个扇钉就是集团，是一个支点，一个抓力。”赵文竹道，“扇骨就是我们的影视综项目，扇面其实就是我们的人才，把他们铺开了，才能‘百花齐放’。最外面的扇边，就是我们要做的产品，象征着我们在内容方面更深的孵化和更多元的呈现。”这是北京国际电影节上，CEO赵文竹对传递娱乐01326.HK“折扇”战略的形象阐述，可以预见传递娱乐01326.HK在未来一段时间一方面如折扇一般“铺开”，继续扩大业务范围;另一方面，像雕琢扇骨一样，精心打磨每一个艺术产品，将业务做实、做精。
战略升级既是传递娱乐01326.HK决策层顺应新环境、新形势的新思考，更是企业在应对未来挑战的破局之路。目前传递娱乐01326.HK的十家子公司中，有专注影视综内容制造的厚海文化，有与爱奇艺合资、拥有完整红人培养体系的传递爱娱MCN公司，已有以编剧、导演为中心创作力的传递夸克，有孵化顶端流量艺人的闻澜文化等十家子公司在集团内部娱乐生态全体系一盘棋，有来有往，就像“折扇”一样，一个扇钉、一个支点、一个抓力，整合一体形成竞争合力。
在这样的战略思考下，传递娱乐01326.HK仅用了短短两年时间，就先后孵化出茶饮品牌“蜜切观茶”与美妆品牌“Lion Beauty”，使得文化娱乐产品不再是空中楼阁，在集团全生态中就可以开花结果进行变现，集团抵御外部风险的能力更强，对头部资源的吸引能力更强，未来发展预期的可确定性更强。
传递娱乐，打造全产业链护城河
传递娱乐01326.HK在香港经营影院5家，主营业务重心为大陆影视综艺传媒娱乐行业，近年来在资本市场上收购频繁，着力打造集团公司的泛娱乐生态圈和上下游产业链。目前旗下在大陆已经有10家全资/控股子公司。
传递娱乐01326.HK的自有全产业链模式让其具备优质内容持续输出、优质艺人培养体系、优质IP独立运营的能力，以此构筑了独具特色的内容、艺人等软实力护城河，享有行业高收益的经营优势。
在产业链上游的导演、编剧等内容产出部分，旗下传递夸克以业内两大知名编剧束焕、苏彪为中心竞争力，传递四力以青年导演吴强为中心创作力，仅2019年就收获了行业一系列重磅奖项。同样，在艺人经纪部分，网罗了一众非常有潜力的青年演员如李一桐、赵露思等，由李一桐主演七夕档电影《我在时间尽头等你》票房破5亿，因《传闻中的陈芊芊》而人气口碑爆棚的赵露思近日成为力士品牌大使，现象级的顶端流量艺人杨超越不仅是腾讯公益基金会委任的闪亮好事官，同时亦是LG旗下三个品牌的亚太区品牌代言人。
处于传递娱乐01326.HK产业链中游的是集成编剧、导演、艺人资源的网综制作，负责这方面业务的则是前文提到的厚海文化。厚海文化的核心竞争力在于不仅可以发掘和孵化，也可以自我生产优质IP资源。发掘和孵化IP的经典案例包括《棋魂》、《洛卡尔定律》原小说名《非自然死亡》、《理想之城》原小说名《苏筱的战争》、《高能少年团1、2》以及《喜欢你，我也是》第一和第二季。2019年对于厚海文化是丰收的一年，不仅产量惊人，而且质量也保持上乘，在业内有影响力的评选活动中拿奖拿到手软，这也是传递娱乐苦心打通产业链，将优势资源高度融合的战略布局初见效果的有力证据。
处于产业链下游的业务板块则反映了传递娱乐01326.HK对于不同的商业变现渠道的尝试，包括传统的影视综艺商务广告业务传递烁驰，以及新生的MCN模式下的网络红人培养业务传递爱娱和专注于阿里平台的红人孵化传递缪斯，以及介于传统和新生之间的轻奢美妆传递家族和潮牌时尚传递生活。传递娱乐01326.HK产业链下游的这五个子公司和上中游业务协同发力，又各自探索，不失为一种有中长期战略眼光的多元化策略。
从传递娱乐01326.HK已完成的战略拼图来看，可谓出手迅捷、落子精准，不但快速聚拢了优质资源形成完整价值链，又在很短的时间内就迅速落地，成功推出了多款有人气有辨识度的优质网综产品，可以看出这一系列操作背后的决策大脑，既对产业格局有清晰认知和深刻洞见，又有对市场风向的精准判断。而且在通过资本运作不断完善业务结构以达到强化核心竞争力的发展思路上，有着十分清晰的规划。
根据公开资料，其背后的资本大鳄正是富力集团联席董事长张力之子张量，目前已经是传递娱乐、脑洞科技、力量能源三家港股上市公司的实际控制人。
估值洼地，投资价值日益凸显
在与港股的13家同行业公司比较中可以发现，传递娱乐01326.HK2019年营业总收入和相关收入分别处于第3位、第4位，稳居第二阵营头部地位。净利润受收购等资本支出影响，目前位于中等水平。值得注意的是，像传递娱乐这样布局上中下游全产业链的影视文娱公司在A/H股两地市场并不多见，仅有华策影视和欢瑞世纪在业务结构上与之相同。有市场人士认为，传递娱乐业务涉及全产业链上中下游，具有较强的抗风险性，同时又兼备打造爆款作品的能力，然而公司现在的股价较低，不足以反应其合理的价值，市场估值处在行业偏低水平，极具增长潜力，在投资市场中，仍具有将有较大想象空间。
相信在前期全产业链深耕、融合基础上，依靠过硬的业务质量，传递娱乐01326.HK将迅速崭露头角，同时在市场重新估值的浪潮中迅速走出估值洼地，收获应有的认可和价值。
